推進資產通證化業務
相比處於監管風口浪尖上的可編程貨幣，通證化資產在新加坡的發展更加成熟、穩定，前景也更顯廣闊。孟文能此前表示，對金融資產、實物資產和無形資產等的通證化可以促進交易的有效性，增強普惠金融，並釋放經濟價值，這才是「具有巨大潛力的真正創新」。
Charoenwong也同意資產通證化可以促進交易。但他補充說，為了讓通證化產生真正的經濟效益，需要有一個明確的交易激勵機制。這是因為，雖然通證化可以更有效地轉移資產所有權，並允許投資者擁有更小份額的實物資產，從而增強金融普惠，但從事這種交易的平台和指定的做市商必鬚髮揮重要作用，讓通證交易具有足夠的流動性。
不過，金管局目前對通證化資產業務的政策重心似乎還沒有放到流動性方面。事實上，目前這方面業務在新加坡正處於蓬勃發展階段，新的通證化產品、新入場的平台和企業層出不窮。以新加坡數字證券交易所ADDX為例，這個平台成立於2017年，但現在已經是行業內的一家老資格企業了。據記者了解，ADDX推出的業務過去多與私募股權基金的通證化有關。其背後的業務邏輯是，私募股權基金的投資門檻相對較高，很多個人投資者很難從中受益。ADDX可以通過通證化，將私募股權基金的最低投資金額降低到1萬美元，也就是降低了投資私募股權基金的門檻，從而向更多投資者開放私募市場機會。不過，近期ADDX卻推出了一個新的、實物性質的奢侈品資產通證化項目——通證化來自勃艮第地區頂級酒莊法國葡萄酒的投資組合。這是ADDX繼私人股權基金、風險投資、對沖基金以及商業票據和債券通證化後，推出的首個奢侈品資產通證化項目。據記者了解，該項目一經推出就被全額認購，投資者中有不少是葡萄酒鑑賞家。
在本屆新加坡金融科技節中，記者註意到一家新加坡金管局「監管沙盒」中的資產通證化企業DigiFT也在展區亮相。這家新加坡公司在以太坊公共鏈上提供去中心化金融解決方案。資產所有者可以在其平台上使用基於區塊鏈的證券型通證進行融資，而投資者則可以通過自動做市商機制在交易中獲得持續流動性。這家公司表示，到2030年，資產通證化市場預計將占到全球GDP的10%。僅非流動性資產的通證化價值就有望達到16萬億美元。
資產通證化大規模應用所面臨的挑戰除了Charoenwong所擔心的數字資產二級交易市場流動性有限以外，還有缺乏符合監管規定的解決方案，以及投資者保護不足。而後兩點正是新加坡金管局近期的政策關注焦點。
事實上，資產通證化允許高價值的金融和實體經濟資產在點對點的基礎上通過網際網路進行分割和交換，允許資產在不需要中介的情況下安全無縫地交易。它可以實現去中心化金融（DeFi），讓借貸和交易活動通過智能合約自主執行，從而提高金融服務的效率和可訪問性。不過，去中心化金融的發展還處於起步階段，因此可能存在重大風險。
今年5月，金管局推出了一個守護者項目（Project Guardian），通過與金融機構合作，探索去中心化金融的應用潛力，並設法控制風險。日前，守護者項目的第一個行業試點項目完成了第一筆實時交易，也就是星展銀行、摩根大通和SBI數字資產控股針對由通證化的新加坡政府證券債券、日本政府債券、日元和新元組成的流動性池（liquidity pools）進行了外彙和政府債券交易。這筆交易的完成意味著，通證化資產的跨幣種交易能夠在直接參與者之間進行即時交易、清算和結算，這就能夠節省掉清算和結算中介帶來的成本。
目前，在守護者項目下，新加坡金管局還在推動更多金融機構參與新的行業試點，已經公布的兩個試點分別是渣打銀行牽頭的探索發行與貿易融資資產相關通證的項目，以及匯豐銀行和大華銀行參與的財富管理產品通證化項目。
中資金融機構在新加坡發展勢頭良好，規模較大。更為難得的是，一些中資機構經常會把自身在金融科技領域的創新產品拿到新加坡市場，與各國同業競爭，並取得好成績。在今年的新加坡金融科技節上，中國工商銀行新加坡分行就憑藉「工行區塊鏈賦能創新服務」方案，獲得了全球金融科技獎新加坡金融機構分類第三名的獎項。Charoenwong表示，新加坡是國際金融樞紐，投資者在這裡更容易進入資產通證化市場。中資金融機構有能力、也有動力，在新加坡金融科技的發展中，搶在資產通證化等產品進入成熟期前，抓住市場機遇，搶占先機。